النفوذ الكلي: الخصائص ، المزايا ، العيوب ، مثال - دوداس - 2025

و النفوذ الكلي يشير إلى استخدام ممكن لجميع التكاليف الثابتة، سواء التشغيلية والمالية، لزيادة تأثير على ربحية السهم للشركة نتيجة للتغيرات في المبيعات.

أي أن الرافعة المالية الإجمالية هي مؤشر يقارن معدل التغيير الذي تراه الشركة في أرباحها لكل سهم مع معدل التغيير الذي تراه في دخل المبيعات.

المصدر: pixabay.com

يمكن أيضًا تسمية الرافعة المالية الإجمالية باسم الرافعة المالية المركبة ، لأنها تأخذ في الاعتبار تأثيرات كل من الرافعة المالية والرافعة المالية.

درجة الرافعة التشغيلية هي دالة للتكاليف الثابتة للشركة ، وتشير إلى كيفية ترجمة التغيير في إيرادات المبيعات إلى تغيير في الدخل التشغيلي.

من ناحية أخرى ، فإن درجة الرافعة المالية هي دالة على حساب فوائد الشركة ، وحساب كيف يتحول التغيير في الدخل التشغيلي إلى تغيير في صافي الدخل.

أخيرًا ، درجة الرافعة المالية الإجمالية هي النتيجة المركبة لتكاليف التشغيل الثابتة والتكاليف المالية الثابتة.

خصائص الرافعة المالية الكلية

يستخدم إجمالي الرافعة المالية بيان الدخل بالكامل لإظهار تأثير المبيعات على صافي الربح.

تكمن أهمية الرافعة المالية الإجمالية في أنها تعمل على تقييم التأثير على الأرباح المتاحة للمساهمين بسبب التغيير في إجمالي المبيعات ، وكذلك الكشف عن العلاقة المتبادلة بين الرافعة المالية والتشغيلية.

نوعان من الرافعة المالية التي تمثلها درجة الرافعة المالية الإجمالية هما:

الرافعة التشغيلية

يكشف هذا الجزء من التكاليف الثابتة للشركة عن مدى فعالية تحويل إيرادات المبيعات إلى دخل تشغيلي.

يمكن لشركة ذات مستوى عالٍ من الرافعة التشغيلية أن تزيد بشكل كبير من صافي أرباحها بزيادة صغيرة نسبيًا في الإيرادات ، لأنها استفادت بشكل فعال من تكاليف التشغيل لزيادة الأرباح.

قبض مالي

الرافعة المالية هي مؤشر يستخدم لتقييم مدى استخدام الشركة للديون لزيادة أصولها وصافي أرباحها.

يُظهر تحليل الرافعة المالية للشركة التأثير على ربحية السهم بسبب التغيرات في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نتيجة لتحمل ديون إضافية.

حساب درجة الرافعة المالية الكلية

يمكن تفسير الرافعة المالية الإجمالية أو حسابها ببساطة على النحو التالي: درجة الرافعة المالية الإجمالية = درجة الرافعة المالية التشغيلية × درجة الرافعة المالية.

درجة الرافعة التشغيلية تعادل: هامش المساهمة / EBIT ، حيث هامش المساهمة = (إجمالي المبيعات - التكاليف المتغيرة) و EBIT يساوي هامش المساهمة مطروحًا منه إجمالي مصاريف التشغيل الثابتة.

من ناحية أخرى ، فإن درجة الرافعة المالية تعادل: الأرباح قبل الفوائد والضرائب EBIT / (EBIT - مصروفات الفائدة).

مميزات

يفتح إجمالي الرافعة المالية الأبواب لإجراء استثمارات مختلفة ودخول أسواق مختلفة لا يمكن اختيارها إذا لم يكن لديك دعم تمويل من طرف ثالث ، رأس مال خارجي.

تعيين النسبة المئوية للتغيير

يعد تحديد درجة الرافعة المالية الإجمالية للشركة أمرًا مهمًا ، لأنه يساعد الشركة على تحديد النسبة المئوية للتباين التي يمكن أن تتوقعها في أرباحها لكل سهم مقارنة بزيادة دخل المبيعات بالنسبة للديون.

يعد فهم التغيير في ربحية السهم أمرًا مهمًا لأي شركة ، لأنه يساعد إدارة الشركة على تقييم أداء الشركة ولأنه يظهر الدخل الذي تحققه الشركة لمساهميها.

لنفترض أن الشركة تأخذ دينًا من أجل تحديد موقع مصنع جديد. سيؤدي هذا إلى زيادة تكاليفك الثابتة ، مما يجعل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) أكثر حساسية للتغيرات في المبيعات.

سيولد هذا الدين نفقات الفوائد ، مما يجعل أي انخفاض في الأرباح قبل الفوائد والضرائب أكثر وضوحًا. تعتبر درجة الرافعة المالية الإجمالية مفيدة لأنها تخبر الشركة بنسبة التخفيض في صافي ربحها في مواجهة انخفاض بنسبة 1٪ في إيرادات المبيعات.

سلبيات

إن أسوأ عدو للرافعة المالية الكاملة هو انخفاض الأسعار. في حالة التعاقد على دين ، يتبين أنه عمل سيء للغاية ، لأن الدين لم يتم تخفيض قيمته وتنخفض حسابات الدخل والأصول.

هناك خطر يتمثل في أن تتضاعف الخسائر إذا تبين أن ربحية الاستثمار أقل من تكلفة التمويل. تتضاعف الخسائر بشكل عام حسب درجة الرافعة المالية.

زيادة تكلفة التشغيل

تدفع المنتجات المرتبطة بالرافعة المالية معدلات فائدة أعلى لتعويض المخاطر المتزايدة التي يجب على المستثمر تحملها.

ارتفاع الخطر

على الرغم من أن الدين هو مصدر تمويل يمكن أن يساعد الشركة على النمو بسرعة أكبر ، فلا ينبغي أن ننسى أن الرافعة المالية يمكن أن تزيد من مستوى الدين إلى مستويات أعلى من المعتاد ، وبالتالي زيادة التعرض للمخاطر.

تعقيد أكبر

تصبح الحاجة إلى اللجوء إلى أدوات مالية أكثر تعقيدًا الحاجة إلى تخصيص وقت إداري إضافي ، يتضمن أيضًا مخاطر مختلفة.

مثال على الرافعة المالية الإجمالية

لنفترض أن شركة HSC لديها أرباحًا حالية للسهم الواحد (EPS) تبلغ 3 دولارات ، وتحاول تحديد ما سيكون عليه العائد على السهم الجديد إذا واجهت زيادة بنسبة 10 ٪ في إيرادات مبيعاتها. افترض كذلك ما يلي:

- هامش المساهمة 15 مليون دولار.

- التكاليف الثابتة 3 مليون دولار.

- مصاريف الفوائد 1.5 مليون دولار.

أول شيء يجب القيام به لتحديد EPS الجديد لشركة HSC هو حساب النسبة المئوية للتفاعل الذي سيختبره EPS الحالي بتغير بنسبة 1 ٪ في إيرادات المبيعات ، وهو ما يعادل درجة الرافعة المالية. سيكون الحساب:

- الرافعة المالية التشغيلية = 15 مليون دولار / (15 مليون دولار - 3 مليون دولار) = 1.25٪ ñ

- الرافعة المالية = (15 مليون دولار - 3 مليون دولار) / (15 مليون دولار - 3 مليون دولار - 1.5 مليون دولار) = 1.14٪.

- لذلك ، الرافعة المالية الإجمالية = 1.25٪ × 1.14٪ = 1.43٪.

وبالتالي ، يبلغ إجمالي الرافعة المالية لشركة HSC 1.43٪. يمكن استخدام هذه القيمة حتى يتمكن النشاط التجاري من تحديد شكل EPS الجديد إذا كان لديه زيادة بنسبة 10٪ في إيرادات المبيعات. سيكون حساب EPS الجديد هو: 3 دولارات × (1 + 1.43 × 10٪) = 3.43 دولار.

المراجع

1. مارك كينان (2020). درجة معادلة الرافعة المالية الكلية. الأعمال الصغيرة كرون. مأخوذة من: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). درجة الرافعة المالية الإجمالية. مأخوذة من: enterprisefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). درجة الرافعة المالية الإجمالية. مأخوذة من: xplaind.com.
4. مدرسة OBS للأعمال (2020). الرافعة المالية: 2 إيجابيات و 3 سلبيات للرافعة المالية. مأخوذة من: obsbusiness.school.
5. بريان سالازار لوبيز (2016). إجمالي الرافعة المالية. ABC للتمويل. مأخوذة من: abcfinanzas.com.