- مميزات
- الهيكل المالي مقابل هيكل رأس المال
- عوامل في الاعتبار
- تأثير ايجابي
- تكلفة رأس المال
- مراقبة
- المرونة
- الملاءة الماليه
- تصنيف
- تمويل الدين
- إجراءات الملاك
- الاختلافات في الهياكل المالية
- مثال
- المراجع
و الهيكل المالي هو مزيج من المطلوبات قصيرة الأجل، والديون قصيرة الأجل، والديون طويلة الأجل، ورأس المال أن استخدامات الشركة لتمويل أصولها وعملياتها. يؤثر تكوين الهيكل المالي بشكل مباشر على مخاطر وقيمة الأعمال المرتبطة.
يجب أن يقرر المدير المالي مقدار الأموال التي يجب اقتراضها ، والحصول على أفضل مزيج من الديون وحقوق الملكية ، وإيجاد مصادر تمويل أقل تكلفة. كما هو الحال مع هيكل رأس المال ، يقسم الهيكل المالي مبلغ التدفق النقدي للشركة للدائنين والمبلغ المخصص للمساهمين.
كل شركة لديها مجموعة مختلفة ، حسب نفقاتها واحتياجاتها ؛ لذلك ، كل عمل له نسبة الدين إلى حقوق الملكية الخاصة به. قد يكون الأمر هو أن المنظمة تصدر سندات لاستخدام الدخل الذي تم الحصول عليه لشراء الأسهم ، أو على العكس من ذلك ، تقوم بإصدار الأسهم واستخدام هذه الأرباح لسداد ديونها.
مميزات
يشير الهيكل المالي إلى فن تصميم مزيج من الأموال التي سيتم استخدامها لتمويل الأعمال التجارية ، لا سيما فيما يتعلق بمبلغ الدين الذي سيتم جمعه وما هو ملف السداد.
يشمل التحليل والقرارات المتعلقة بأدوات الدين ، عند توفر أكثر من أداة.
يسمح الاعتماد بشكل كبير على الأموال للديون للمساهمين بالحصول على عائد أعلى على الاستثمار ، حيث يوجد رأس مال أقل في الأعمال التجارية. ومع ذلك ، يمكن أن يكون هذا الهيكل المالي محفوفًا بالمخاطر ، حيث أن الشركة لديها دين كبير يجب سداده.
الشركة التي يتم وضعها على أنها احتكار أو احتكار هي أكثر قدرة على دعم الهيكل المالي ذي الرافعة المالية ، حيث يمكن توقع مبيعاتها وأرباحها وتدفقها النقدي بشكل موثوق.
وعلى العكس من ذلك ، فإن الشركة المتمركزة في سوق شديدة التنافسية لا يمكنها تحمل درجة عالية من الرافعة المالية لأنها تواجه أرباحًا متقلبة وتدفقات نقدية قد تتسبب في عدم سداد مدفوعات الديون وإطلاق سراحها.
تحتاج الشركة في المركز الأخير إلى اتخاذ هيكلها المالي في اتجاه المزيد من رأس المال ، والتي لا يوجد شرط السداد لها.
الهيكل المالي مقابل هيكل رأس المال
يتضمن الهيكل المالي التزامات طويلة وقصيرة الأجل في حسابه. وبهذا المعنى ، يمكن اعتبار هيكل رأس المال بمثابة مجموعة فرعية من الهيكل المالي ، كونه أكثر توجهاً نحو التحليل طويل الأجل.
يعكس الهيكل المالي حالة رأس المال العامل والتدفقات النقدية والأجور المستحقة الدفع والحسابات المستحقة الدفع والضرائب المستحقة الدفع. لذلك ، فإنه يوفر معلومات أكثر موثوقية فيما يتعلق بظروف العمل الحالية.
عوامل في الاعتبار
تأثير ايجابي
يمكن أن تكون الرافعة المالية إيجابية أو سلبية. ستؤدي الزيادة المتواضعة في الأرباح قبل الضرائب إلى زيادة كبيرة في ربحية السهم ، ولكن في نفس الوقت تزيد من المخاطر المالية.
تكلفة رأس المال
يجب أن يركز الهيكل المالي على خفض تكلفة رأس المال. الدين ورأس المال المفضل هو مصادر أرخص للتمويل مقارنة بحقوق الملكية.
مراقبة
يجب أن يأخذ الهيكل المالي في الاعتبار أن مخاطر الخسارة أو تخفيف السيطرة على الشركة منخفضة.
المرونة
لا يمكن لأي شركة البقاء إذا كان لديها تكوين مالي صارم. لذلك ، يجب أن يكون الهيكل المالي على هذا النحو ، عندما تتغير بيئة الأعمال ، يجب أيضًا تعديل الهيكل للتعامل مع التغييرات المتوقعة أو غير المتوقعة.
الملاءة الماليه
يجب أن يتشكل الهيكل المالي بطريقة لا توجد بها مخاطر إفلاس الشركة.
تصنيف
يصف الهيكل المالي أصل جميع الأموال التي تستخدمها الشركة للحصول على الأصول ودفع النفقات. هناك نوعان فقط من المصادر لجميع هذه الأموال.
تمويل الدين
تحصل الشركات على الأموال من خلال تمويل الديون ، بشكل رئيسي من القروض المصرفية وبيع السندات. تظهر هذه في الميزانية العمومية كخصوم طويلة الأجل.
وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى أن ديون الشركة (مطلوبات الميزانية العمومية) تشمل أيضًا التزامات قصيرة الأجل ، مثل الحسابات الدائنة والسندات الإذنية قصيرة الأجل والأجور المستحقة الدفع والضرائب المستحقة الدفع.
إجراءات الملاك
هذه هي تلك التي تمتلكها الشركة بالكامل ، وتظهر في الميزانية العمومية على أنها "أسهم للمساهمين". في المقابل ، تأتي الإجراءات من مصدرين:
- رأس المال المدفوع: عبارة عن مدفوعات تتلقاها الشركة مقابل الأسهم التي يشتريها المستثمرون مباشرة من الشركة عند إصدارها للأسهم.
- الأرباح المحتجزة: هي الأرباح بعد الضرائب التي تحتفظ بها الشركة بعد دفع توزيعات الأرباح للمساهمين.
هذان المصدران معًا يمثلان جانبًا كاملاً من الميزانية العمومية. سيقارن رواد الأعمال المهتمون بالهيكل المالي للشركة النسب المئوية لكل مصدر فيما يتعلق بإجمالي التمويل.
تحدد أسعار الفائدة النسبية الرافعة المالية للشركة. تحدد هذه كيفية مشاركة المالكين والدائنين في المخاطر والمكافآت التي يقدمها أداء العمل.
الاختلافات في الهياكل المالية
من المرجح أن تفكر الأعمال الصغيرة في نماذج التمويل التقليدية. قد لا تتوفر لك إمكانية تلقي استثمارات خاصة أو إصدار أوراق مالية.
قد تفضل الشركات في القطاعات التي تعتمد بشكل أكبر على رأس المال البشري تمويل عملياتها بإصدار سندات أو أوراق مالية أخرى. قد يسمح لهم ذلك بالحصول على سعر أفضل ، لأن خيار الضمان مع الأصول قد يكون محدودًا للغاية.
تميل الشركات الأكبر ، بغض النظر عن صناعتها ، أكثر إلى التفكير في تقديم السندات أو الأوراق المالية الأخرى ، خاصةً عندما يكون للشركات بالفعل أسهم يتم تداولها في السوق العامة.
مثال
توضح الصورة أدناه كيف تظهر الهياكل الرأسمالية والمالية في الميزانية العمومية للشركة.
تحدد مجموعات بنود الميزانية العمومية ثلاثة هياكل للشركة: هيكل الأصول ، والهيكل المالي ، وهيكل رأس المال.
يظهر الهيكل المالي للشركة من ناحية حقوق الملكية والمطلوبات بالكامل ، كما أن هيكل رأس المال هو جزء من الهيكل المالي.
تُظهر الهياكل المالية ورأس المال كيف يتشارك مالكو المستثمرين في مخاطر ومكافآت أداء الشركة. نتيجة لذلك ، تصف هذه الهياكل النفوذ.
المراجع
- إنفستوبيديا (2018). هيكل مالي. مأخوذة من: investopedia.com.
- مصفوفة الحل (2018). الهيكل المالي ، رسملة هيكل رأس المال ، الرافعة المالية. مأخوذة من: business-case-analysis.com.
- ستيفن براج (2018). هيكل مالي. أدوات المحاسبة. مأخوذة من: Accountingtools.com.
- سوربي (2015). الفرق بين هيكل رأس المال والهيكل المالي. الاختلافات الرئيسية. مأخوذة من: keydifferences.com.
- ليوناردو جامباكورتا (2014). الهيكل المالي والنمو. مأخوذة من: bis.org.