الأوراق التجارية: الخصائص والأنواع والأمثلة - دوداس - 2026

و الأوراق التجارية هي شكل من أشكال التمويل التي يتم منحها على المدى القصير من خلال وثيقة غير المضمونة. تم إصدار هذه الورقة من قبل شركات مستقرة مالياً وعرضت في السوق مع خصم نسبة مطبقة على قيمتها الاسمية.

الغرض من هذه الأداة التجارية هو تمويل احتياجات رأس المال الناتجة عن الزيادة في كل من الذمم المدينة والمخزون ، عن طريق إنشاء خطوط إنتاج جديدة أو لتلبية أي نوع من الالتزامات قصيرة الأجل المكتسبة.

تفيد الأوراق التجارية الشركات العامة المحدودة لأنها تتيح لها الوصول إلى مصدر تمويل سريع وقصير الأجل. هناك أيضًا جمهور مستثمر يتمتع بهذه المزايا ، حيث يمكن أن يكون وسيلة للحصول على أرباح أعلى من تلك التي تقدمها البنوك.

لا يتم دعمه عادةً بأي نوع من الضمان. ونتيجة لذلك ، فإن الشركات التي لديها تصنيفات ديون عالية الجودة في السوق هي وحدها التي ستجد مشترين بسرعة.

خلاف ذلك ، يجب على الشركة جذب المشتري من خلال منحه إغراء بنسبة أعلى من الربح بخصم كبير.

مميزات

الأوراق التجارية هي أداة دين قصيرة الأجل غير مضمونة صادرة عن شركة عامة محدودة. يتم إصدارها عادةً لتمويل المخزونات والحسابات المستحقة القبض والقدرة على الوفاء بالديون قصيرة الأجل.

يعتمد العائد على المستثمرين على الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء. تقدم الأوراق التجارية بديلاً مختلفًا لجذب الموارد لتلك التي يقدمها النظام المصرفي بالفعل.

نادرا ما تتجاوز آجال الأوراق التجارية 270 يوما. يتم إصدارها بشكل عام بخصم من قيمتها الاسمية ، مما يعكس أسعار الفائدة الحالية في السوق.

نظرًا لأن الأوراق التجارية تصدر عن مؤسسات كبيرة ، فإن فئات عروض الأوراق التجارية كبيرة ، وعادة ما تكون 100000 دولار أو أكثر.

يشتري مشترو الأوراق التجارية بشكل عام شركات ومؤسسات مالية وأثرياء وصناديق أسواق المال.

الأوراق التجارية وسندات الخزينة

الأوراق التجارية ليست سائلة مثل سندات الخزانة لأنه لا يوجد بها سوق ثانوي نشط. لذلك ، عادة ما يخطط المستثمرون الذين يشترون الأوراق التجارية للاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، لأنها قصيرة الأجل.

نظرًا لأن الشركة التي أصدرت الورقة التجارية قد تتخلف عن سدادها عند الاستحقاق ، فإن المستثمرين يحتاجون إلى عائد أعلى على الأوراق التجارية مما سيحصلون عليه مقابل الأوراق المالية الخالية من المخاطر ، مثل سندات الخزينة ، ذات الاستحقاق المماثل.

مثل سندات الخزانة ، لا تقدم الأوراق التجارية أي مدفوعات فائدة ويتم إصدارها بخصم.

أنواع

الكمبيالات أو الكمبيالات

المسودة هي أمر غير مشروط مكتوب من قبل شخص واحد (الساحب) يوجه شخصًا آخر (المسحوب عليه) لدفع مبلغ محدد من المال ، في تاريخ محدد ، إلى شخص ثالث مسمى (المستفيد). المسودة عبارة عن معاملة ثلاثية.

يطلق عليه مسودة بنكية إذا تم إجراؤها في أحد البنوك ؛ إذا تم تنفيذه في مكان آخر فإنه يسمى بدوره الأعمال. يُطلق على المسودة أيضًا اسم كمبيالة ، ولكن في حين أن المسودة قابلة للتفاوض أو التأييد ، فإن هذا لا ينطبق على الكمبيالة.

تستخدم المسودات في المقام الأول في التجارة الدولية. إنها نوع من الشيك أو المذكرة بدون فوائد. يمكن تقسيم الدورات إلى فئتين رئيسيتين:

بدوره في الأفق

يتطلب أن يتم الدفع عند تقديمه في البنك.

مسودة إلى الأمام

طلب الدفع في التاريخ المحدد.

سندات إذنية

إنها تتوافق مع أداة مالية تتكون من تعهد أو التزام خطي من قبل أحد الأطراف (المُصدر) لدفع مبلغ محدد من المال لطرف آخر (المستفيد) في تاريخ مستقبلي محدد.

يمكن للمُصدر تنفيذ سند إذني مقابل قرض نقدي من مؤسسة مالية ، أو مقابل فرصة إجراء عملية شراء بالائتمان.

للمؤسسات المالية صلاحية إصدارها. يمكن أيضًا أن تنتجها الشركات من أجل الحصول على تمويل من مصدر غير مصرفي.

الفحوصات

إنه شكل خاص من التدوير. يُعرَّف الشيك بأنه كمبيالة مسحوبة على بنك ويُدفع عند الطلب.

هو مستند صادر عن ساحب لمؤسسة مالية لإلغاء المبلغ المعبر عنه فيه لشخص آخر أو مستفيد آخر بشرط أن يكون للحساب الذي سحبت عليه أموال.

يطلب المستفيد الدفع من البنك ، ولكن ليس من الساحب أو أي شخص سابق للشيك.

شهادات الإيداع

هو مستند مالي يقر فيه البنك بأنه تلقى مبلغًا من المال من المودع لفترة زمنية وسعر فائدة محدد ، ويوافق على إعادته في الوقت المحدد في الشهادة.

البنك هو الساحب والمسحوب عليه ، بينما الشخص الذي يقوم بالإيداع هو المستفيد.

نظرًا لأن شهادات الإيداع قابلة للتفاوض ، يمكن التفاوض عليها بسهولة إذا كان صاحبها يريد النقود ، على الرغم من أن سعرها يتقلب مع السوق.

أمثلة

الأزمة المالية في أمريكا الشمالية 2007

لعب سوق الأوراق التجارية دورًا مهمًا في الأزمة المالية لأمريكا الشمالية التي بدأت في عام 2007.

عندما بدأ المستثمرون في الشك في الصحة المالية والسيولة لشركات مثل Lehman Brothers ، تجمد سوق الأوراق التجارية ولم تعد الشركات قادرة على الوصول إلى تمويل سهل وبأسعار معقولة.

تأثير آخر لتجميد سوق الأوراق التجارية كان تأثير بعض صناديق أسواق المال ، التي كانت من كبار المستثمرين في الأوراق التجارية ، "كسر الدولار".

وهذا يعني أن الصناديق المتأثرة لديها قيم أصول صافية تقل عن دولار واحد ، مما يعكس انخفاض قيمة أوراقها التجارية النادرة الصادرة عن شركات في حالة مالية مشبوهة.

مثال الشركة

يسعى بائع التجزئة Toys CA إلى الحصول على تمويل قصير الأجل من أجل تمويل مخزون جديد لموسم العطلات.

وتحتاج الشركة إلى 10 ملايين دولار وتقدم للمستثمرين 10.2 مليون دولار بالقيمة الاسمية للورقة التجارية مقابل 10 ملايين دولار ، على أساس أسعار الفائدة السائدة.

في الواقع ، سيكون هناك دفعة فائدة قدرها 200000 دولار عند الاستحقاق على الورقة التجارية مقابل 10 ملايين دولار نقدًا ، وهو ما يعادل معدل فائدة 2٪.

يمكن تعديل معدل الفائدة هذا اعتمادًا على عدد الأيام التي يتم فيها تداول الورقة التجارية.

المراجع

1. إنفستوبيديا (2018). ورقة تجارية. مأخوذة من Investopedia.com.
2. ويكيبيديا (2018). ورقة تجارية. مأخوذة من: en.wikipedia.org.
3. فينيش باريك (2009). الأوراق التجارية وخصائصها. هيا نتعلم التمويل. مأخوذة من: Letslearnfinance.com.
4. مارك ب.كوسين (2018). مقدمة في الورق التجاري. مأخوذة من Investopedia.com.
5. القاموس الحر بواسطة Farlex (2018). ورقة تجارية. مأخوذة من: legal-dictionary.thefreedictionary.com.